“货币政策正常化”是一个奇妙的令人放心的说法。它似乎在暗示，自金融危机以来市场上出现的风险错误定价可能很快就会成为过去。
它甚至可能表明，各国央行超低利率导致的资本错配现象将会结束。超低利率是2008年以来发达国家生产率纪录低迷的一个重要因素。但再想想。我们有充分的理由认为，资产的错误定价不仅仅是反常的货币政策造成的。
首先，投资者的资本中对价格不敏感的比例从未如此之高。支持这一论断的主要证据是与通胀指数挂钩的英国国债市场。
您已阅读12%（212字），剩余88%（1528字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。