上午好。一年期国库券的收益率已经明显地突破了4％。我们有点动心了。如果你对此有任何看法，请告诉我们：robert.armstrong@ft.com 和 ethan.wu@ft.com。

Fangs：獠牙依然锋利

长期持有大型科技公司(Facebook、亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)、苹果(Apple)和谷歌)的理由是，你会获得大量的上行空间，而只有少量的下行空间。在扩张期，这些巨型科技公司利用廉价资本疯狂扩张。在manbetx20客户端下载 收缩时，这些公司吐出的大量现金，反映了它们强大的竞争地位，提供了一个安全的避风港。

这个美好的故事能经受住利率上升的考验吗？科技股的牛市始于一个零利率的世界。许多专家认为，加息会使未来的现金流变得不那么可取，对成长型股票来说应该是最痛苦的。我们一直对这一论点持怀疑态度，但最近这些怀疑论者似乎有先见之明。随着利率预期上升，大型科技股从高点下跌27%，而标普500指数下跌19%。