Lex专栏:资本流动的寒流

国际资本流动枯竭时,新兴manbetx20客户端下载 体往往率先受到冲击。不过,全线崩溃的局面尚未出现。巴西和印度表现良好,东亚manbetx20客户端下载 缩水也并非由于资金匮乏。乍看上去,这有些不正常。

以巴西和印度为例——根据国际货币基金组织(IMF)的最新评估,这两个国家分别名列manbetx app苹果 第9和第12大manbetx20客户端下载 体。尽管预计发达国家manbetx20客户端下载 今年将萎缩2%,但IMF估计,巴西和印度将分别增长2%和5%。为什么会这样呢?原因之一就是两国拥有稳定的银行、相对封闭的manbetx20客户端下载 以及规模庞大的国内市场。这使它们得以免受manbetx app苹果 动荡的诸多影响。

上述情形与东亚形成了鲜明的对比。去年年底,新加坡manbetx20客户端下载 折合年率萎缩17%,韩国萎缩约20%。而这并非由于资金匮乏。毕竟,亚洲manbetx20客户端下载 体是manbetx app苹果 的债权人。其manbetx20客户端下载 反而出现萎缩,是因为它们过于偏重于日渐崩溃的国际贸易。同时,其国内市场未得到充分开发,较为疲弱。亚洲面临的挑战在于如何最好地配置其累积下来的盈余,以推动国内需求。

不过,受资本流动不断下降影响最大的是欧洲新兴地区。2007年,仅这一地区就将占到了新兴世界外资需求总额的近50%。更糟糕的是,其中差不多半数外资来自于西方银行,而如今这些银行自身也问题重重。仅此一点,就说明该地区今年将很难吸引到所需的1170亿美元资金。该地区大部分国家曾由衷地拥护manbetx app苹果 化。而如今,它们正体味到国际资本流动是何等地薄情寡义。新兴债务人俱乐部遭到了冷遇。

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