SEEDS OF ITS OWN DESTRUCTION
资本主义的未来(下)


FT首席manbetx20客户端下载 事务评论员沃尔夫:2007年,我就“新资本主义”撰写了一篇文章,我注意到,它仍“未经受考验”。如今考验已经来临:它失败了。金融自由化的时代已经结束。

A fter the crisis, we will surely “see finance less proud”, as Winston Churchill desired back in 1925. Markets will impose a brutal, if temporary, discipline. Regulation will also tighten.

在最近的一篇论文中,英国央行(Bank of England)金融稳定事务执行董事安德鲁•霍尔丹(Andrew Haldane)指出了银行对其应管理的风险的理解有多么的少。他将这些失败归咎于“灾难短视”(disaster myopia,指倾向于低估风险)、缺乏对“网络外部性”(network externalities,从一家机构对其它机构的溢出效应)的认识以及“不协调激励措施”(misaligned incentives,对员工有利,对股东和纳税人不利)。

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