小股东胜利了！李泽楷(Richard Li)脱手电讯盈科(PCCW)的长篇故事已嘎然而止。电讯盈科是香港主要的电信运营商，于2000年以280亿美元购入，但如今价值仅剩下十分之一。李泽楷最新的计划是买断电讯盈科的中小股东的权益，与合作伙伴manbetx3.0 网通(China Netcom)一起将该公司私有化，并最终出售。但在香港证监会赢得了法院对阻止该交易的支持后，李泽楷上周四放弃了这一计划。
在亚洲，小股东获得胜利实属罕见，家族所有权常常对其构成阻碍。但在一位孜孜不倦的维权投资者和一群群年长投资者的鞭挞下，香港证券及期货事务监察委员会(SFC)并不信邪。这件案子还构成了一部高等法院剧。香港首富之子李泽楷为电讯盈科寻找买家的努力已经失败了三次。根据他的最新计划，李泽楷本打算支付给小股东156亿港元，将电讯盈科私有化，然后奖励给自己和manbetx3.0 网通172亿港元的特别现金股息。电讯盈科股东批准了该计划，关于股东投票受到非法操纵的指控，给这一事件蒙了一层卑鄙的色彩。法院在最初的聆讯中驳回了上述指控。
但如今小股东们赢得了什么？电讯盈科将派发87亿港元的特别股息，平均每股1.3港元。加上上周四3.58港元的收盘价，小股东们得到的似乎比李泽楷最初每股4.5港元的出价更多。但股息派发完毕后，电讯盈科的股价就会跳水。此后的前景也并不光明。如果没有收购溢价，这家已经结束增长的公司，充其量只是一头派发股息的现金牛。分析师正在迅速调降目标股价：花旗(Citigroup)已将其修改为3港元。另外，作为电信盈科的最大股东，李泽楷及其新加坡上市投资工具将获得三分之一的特别股息。对于小股东而言，这实际上是一场惨胜。
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