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Lex专栏:V型复苏是否可期?

即便从周一开始大量出笼的5月manbetx20客户端下载 数据缺乏鼓舞人心之处,市场也作出了乐观解读。但很多指标都表明需求疲弱。即使是在manbetx3.0 ,复苏型态也不会是V型。

今年最残酷的月份实际上也是最美好的月份之一。manbetx20客户端下载 数据——特别是来自亚洲的数据——显得意气风发,足以引发“V型复苏”之说。工业生产强劲回升,出口跌势趋缓,而库存已经缩减。那么,5月份怎么了?

5月份的数据从周一开始大量出笼,表面数据没有多少鼓舞人心之处。manbetx3.0 官方采购经理指数(PMI)环比略微下跌。韩国出口(该地区的风向标)较去年同期暴跌28%,逊于预期,且跌幅远大于4月份的19%。泰国也抛出了难看的消费价格通胀数据,准确地说是通缩。亚洲市场决心把杯子看作是半满的(而非半空),在周一大幅走高。这有其道理。最重要的数据,即manbetx3.0 的PMI,仍保持在50以上,表明处于扩张状态。而且,5月份数据历来都比4月份低,因此非常轻微的下跌可以解读为好事。

manbetx3.0 的背景仍然没有改变。政府给manbetx20客户端下载 强力充电,而它也有资金和影响力这么做。虽然出口下降,但占manbetx20客户端下载 产出逾40%的固定资产投资仍在大幅上升;高盛(Goldman Sachs)估计,大约一半的增长与政府支出有关。但正如周一的数据所显示的,像其他政府一样,一段时期内,北京仍须坐在驾驶席上。根据花旗集团(Citigroup)的数据,manbetx3.0 最大的两个集装箱码头5月份吞吐量同比下降15-20%,环比持平。manbetx3.0 外贸商品有一半通过这两个码头发运。韩国的出口情况类似:5月份前20天,对manbetx3.0 的发货量同比下降21%,仅略低于4月份。

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