观点美元

美元地位短期难撼

巴克莱资本外汇策略主管David Woo:尽管当前的manbetx app苹果 货币体系存在种种问题,中俄等国也在呼吁建立新的储备货币,但目前还没有谁可明显取代美元。

在上周于拉奎拉举行的八国集团(Group of Eight)首脑峰会前,人们纷纷猜测,本次峰会将讨论货币问题。manbetx3.0 已呼吁改革manbetx app苹果 储备货币体系、创建基于特别提款权(SDR)的新国际储备货币。尽管manbetx3.0 外交部副部长何亚非5日表示,manbetx3.0 预计美元在“未来几年”里仍是世界上最重要的储备货币,但行胜于言:manbetx3.0 本月表示,参与跨境贸易人民币结算试点的企业将有资格享受出口退税。

各国是否还希望美元充当manbetx app苹果 最重要的储备货币,这一点迟早会成为问题。在过去10年里,美国未能履行好其manbetx app苹果 储备货币发行国的基本义务:保持美元币值稳定。在2002年见顶之后,美元的贸易加权汇率就几乎一直在下跌。尽管美元的避险地位使其在金融危机中有所升值,但市场普遍认为,这种反弹将是短暂的。美国应对危机的激进政策——异常宽松的财政政策和美联储(Fed)大规模的资产收购——令人们对美国的长期通胀前景深感担忧。

美国近年来的通胀纪录也令人难以安心。过去10年,美国的消费者价格指数(CPI)平均为2.7%,欧元区为2.1%,英国为1.8%。这一差异或许是由制度框架不同所致。我们在过去20年中看到,大多数发达manbetx20客户端下载 体和许多发展中manbetx20客户端下载 体的央行都采取了通胀目标制(Inflation Targeting)。相反,美国的货币政策则是以美联储维持价格稳定和保障充分就业的双重使命为导向。美联储拥有更大的政策灵活性是否符合美国的最佳利益,这一点尚未得到证实。但我们不难看出,它为何不能支撑人们对美元的信心——尤其是此时,过去10年里的部分结构性反通胀因素可能正在减弱。

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