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Lex专栏:上山容易下山难?

面对资产泡沫和低效贷款,manbetx3.0 正叫停信贷增长。可以采取的措施包括控制房地产贷款等,但更为传统的货币收紧眼下则太过激进。

可以休矣。在上半年主持发放了1.1万亿美元的巨额贷款之后,北京方面正叫停manbetx3.0 信贷增长。近几周来,各银行惜贷及慎贷压力正逐步升级。manbetx3.0 官员似乎对资产泡沫和低效贷款变得益发焦虑。早些时候的报道称,根据政府指示,上月manbetx3.0 新增贷款的数量本应降至730亿美元以下。该数字是前一个月水平的一半,尽管大部分贷款通常要在上半年投放完毕。

manbetx3.0 的问题却是美欧中央银行家所期盼的。但它同时意味着,manbetx3.0 政府首先需要解决如何退出格外宽松的货币政策这一棘手问题。人们普遍预期,今年manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的增长率将达到8%,但出口仍然疲软。宽松的货币政策和财政刺激措施双管齐下,已赢得了投资者——上证综指今年已累计上涨80%——并推高了固定资产投资。但并非所有的信贷资金都得到了有效的使用。一些企业借方已变成了股市投机者;其他人则正在吹大房地产泡沫。即使是那些流入制造商手中的贷款,尽管表面上有用,但也只是加剧了产能过剩。

下令控制贷款投放是manbetx3.0 手头的第一个工具。严打那些腐败的房地产贷款者,是确保信贷资金最终落到该去的地方的另一种手段。在上述措施之外,如果对什么样的贷款是可接受的给出指导意见,都未能实现目标,那么,manbetx3.0 政府可能需要采取其它措施。这些措施包括提高银行准备金要求。不过,针对资产泡沫担忧及人民币面临的压力采取针对性的行动固然重要,但就目前而言,manbetx3.0 若采取更为传统的收紧货币政策的举措,仍显得过于大胆。

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