与野生动物一样，男性交易员在睾丸激素水平升高时，会更加冒险。我和同事们在研究中发现，对于“高频交易员”来说，如果这种荷尔蒙水平适度上升，能够提高获利。但如果睾丸激素处于过高水平，交易员可能会过度自信，以为自己是“宇宙主宰”，从而出现冒险的行为。
但此前我们无法断定，睾丸激素之所以具有这种有益的作用，是因为它提高了交易员的技能，还是只是增强了交易员的风险意愿。
在日前发表于《公共科学图书馆·综合》(PLoS ONE)期刊的一篇研究报告中，我们指出，睾丸激素与交易技能没什么关系。睾丸激素含量较高的交易员的确更擅长高频交易，但这是因为他们冒了更大的风险。根据“夏普比率”（详见下文），睾丸激素与交易技能毫不相干。光靠这种荷尔蒙是不够的。
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