希腊

Lex专栏:希腊“降级”之忧

惠誉下调希腊主权债务评级尽管是意料中事,但仍对市场造成了冲击。投资者想知道的是,希腊距离上演一场债务违约的“悲剧”还有多远。

惠誉(Fitch)将希腊主权债务评级调降至BBB+,尽管这是意料之中的事,但仍对市场造成了冲击。manbetx app苹果 股市下跌,美元和德国国债上涨——都是上周迪拜暂停偿债后上涨的常见避险品种。与此同时,希腊国债出现暴跌,两年期国债收益率在两周内上升了整整一个百分点;希腊股市收跌6%,银行股所受冲击尤为严重。

市场波动很大,但它们全都合情合理,特别是此时欧洲央行(ECB)正准备逐步取消紧急流动性操作。简而言之,投资者想知道的是,希腊银行还能够为它们的资产提供多久的资金支持,其中包括购买希腊国债。这是因为,欧洲央行规定,在其贷款操作中用作担保品的资产,评级必须高于BBB-。但正如资本manbetx20客户端下载 (Capital Economics)所指出的,在金融危机前,担保品的评级必须至少为A-,而人们猜想,欧洲央行将在明年年底前恢复这一规定。

如果其它评级机构效仿惠誉的做法——本周一,标准普尔(Standard & Poor's)就把希腊的债务评级列入了可能降级的观察名单——那么希腊国债就再也不能用作担保品。希腊银行将因此陷入绝境。鉴于国债约占希腊银行资产的10%,在极端情况下,希腊政府还将失去一个重要的资金来源。

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