观点人民币

人民币升值只是第一步

瑞银高级manbetx20客户端下载 顾问马格纳斯:美中两国之间发生重大manbetx20客户端下载 冲突,对任何一方都不利,尤其是对于manbetx3.0 ,但这一局面看起来无可避免。

美中两国在汇率问题上的摩擦将明显激化。4月15日,美国财政部将发布今年首份半年度汇率报告——这是自1988年起法律赋予该部门的使命——报告中可能认定manbetx3.0 存在操纵本币汇率的行为,“其目的是避免国际收支得到有效调整,或者在国际贸易中获得不公平的竞争优势”。自2003年以来,美国财政部和国会一直在审议manbetx3.0 的汇率政策,但都没有做出确切的结论。这次,事情的结果可能大不相同。2003年的时候,manbetx3.0 的国际收支盈余是目前的十分之一;外汇储备则是目前2.5万亿美元的六分之一。

面对美国要求其改变汇率政策的压力,假如manbetx3.0 继续保持强硬立场,几乎可以肯定,此事将提交国际贸易组织(WTO)处理。更重要的是,它将成为若干双边争端中最为显眼的一桩。在这些争议中,美国可能威胁对manbetx3.0 进口商品征收全面关税,而manbetx3.0 则可能威胁抛售所持的美国国债。美中之间发生重大manbetx20客户端下载 争端,对任何一方都不利,尤其是对manbetx3.0 。但由于三方面的原因,这种局面看起来无可避免。

首先,金融危机已导致美国和欧洲的行为方式发生重大变化,并暴露出manbetx3.0 manbetx20客户端下载 模式与manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 体系存在着冲突。作为manbetx app苹果 最大的债务国,美国将增加储蓄、减少借贷。这种变化已开始出现在私营部门,接下来也将发生在公共部门。但是,只有在manbetx3.0 ——manbetx app苹果 最大的债权国——减少储蓄的前提下,这种做法才会奏效。如果我们大家都争当储蓄者,manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 就会更明显地向保护主义和衰退倾斜。美国不会坐视这种情况发生,自然会要求manbetx3.0 采取更有力的行动。

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