在一些足球场大小的交易场内，热腾腾的雾气让人几乎无法看到远处的墙壁。不过，即使是在好的年景，大多数投行在利率、外汇和现金股票等“流动性业务”上也是举步维艰。除非你在某种特定产品方面排名前三或前四，否则，你最好还是忘记它。许多银行耗费巨额财富，试图挤进前几名。
问题出在哪儿呢？膨胀的资产负债表与较低的波动性（因而较低的风险）相结合，压低了利润率水平。因此，只有规模庞大、且拥有尖端交易平台的银行能够赚取高额利润。但危机期间，所有事情都发生了改变。突然之间，资产负债表萎缩、波动性失控、恐惧心理席卷所有交易场所。举例来说，据摩根士丹利(Morgan Stanley)与奥纬咨询(Oliver Wyman)的一份报告显示，外汇与利率交易利润率大约提高了1倍；信贷价差则扩大了5倍。
这曾经是一个多么好的财富之源啊！再加上陡峭的收益率曲线以及定量宽松货币政策的作用，2009年第一季度固定收益业务利润率同比提高了两倍。这对去年税后股本回报率的总体贡献，与减记亏损造成的拖累相当，超出了成本控制与削减奖金对回报率的贡献度。尽管杠杆率仅为2007年末的一半，但美国银行类股去年仍出现强劲反弹——出于同样原因，manbetx app苹果 其它市场的银行类股亦是如此。这一趋势仍在继续。
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