美国国会本周将就新的金融立法展开辩论，但真正的金融改革行动已于上周五开始：美国证交会(SEC)对高盛(Goldman Sachs)提起欺诈指控。此案将为更多涉及次贷欺诈的诉讼开启闸门，聪明的投资者都知道这一点。在上周五交易中，高盛市值蒸发了120亿美元，是欺诈案中投资者损失的10倍以上。美国银行(Bank of America)、花旗集团(Citigroup)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等其它大型银行股价跌逾5%。摩根大通(JPMorgan Chase)上周也遭受冲击，该公司宣布将诉讼支出准备金增加23亿美元。
这些公司的股价下挫，反映出高盛案件带来的两大后果。首先，它表明人们可以将对复杂次贷交易的欺诈诉讼变得简单。尽管证交会的重点集中在鲜为人知的“ABACUS 2007-AC1”合成债务抵押债券(CDO)产品上，但它的起诉书只有22页。这些文件的核心内容是一种直截了当的指控：即高盛未如实表述对冲基金保尔森公司(Paulson & Co)所扮演的角色。证交会指称，高盛告诉投资者，保尔森公司投资于此笔交易，但实际上该公司却在做空该产品。高盛还被指向投资者隐瞒了保尔森在挑选此笔交易所参照的次贷证券中的重大作用。这样，证交会将一笔本来难以理解的衍生品交易，打造成一个道德故事：投资者就像是故事中的姜饼男孩，没有人告诉他们要提防狐狸。
价值1万亿美元或更多的相关CDO产品可能面临类似的诉讼。高盛用Abacus的名称，进行了24宗交易；证交会起诉的只是其中的一宗。非盈利新闻集团ProPublica最近发现了各银行销售的26只CDO产品，据称芝加哥对冲基金迈格尼塔(Magnetar)在做空这些产品。Magnetar否认存在任何不当行为。
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