专栏人民币

汇改下一站

上海金融与法律研究院研究员聂日明:短期来看,manbetx3.0 应当恢复有管理的浮动汇率并逐步扩大浮动弹性。长期来看,汇改的核心其实是利率改革、要素价格改革。

6月19日晚,manbetx3.0 央行宣布“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性,即按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节”,并强调“汇改重在坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节”。2010年春节前,就有传言manbetx3.0 将进行汇率形成机制调整,此次央行的表态可谓一只鞋子落地,当然具体还要观察日后央行实施的政策和行为。

自2002年manbetx3.0 国际收支显示失衡以来,人民币汇率的形成机制即成为国内外政府与学界所关注的重心。尤其是近几年,人民币汇率成为中美政治对话中最为重要的议题。鉴于人民币汇率调整对manbetx3.0 国民manbetx20客户端下载 的影响程度,manbetx3.0 采取了大量措施来消解国际社会对人民币升值的压力,如承诺增持美元、海外采购、政治议题让步等。但形势不让人。从manbetx app苹果 来看,目前美国通胀率正处于44年以来的最低水平,进一步反映出美国的失业率高企、产能过剩的情况未得到有效的改善。尽管因为欧债危机,人民币对欧元已升值超过15%,但2009年年末至今,manbetx3.0 出口迅速反弹,上半年贸易顺差持续扩大,将人民币汇率问题再次放到美国等国家的视野中。

从美国角度出发,对人民币升值的强力施压是当下的必然选择。目前美国金融市场恢复良好,但实体manbetx20客户端下载 还没有恢复,表现之一就是高涨的失业率。在这样一个关键时刻,如果实体manbetx20客户端下载 迟迟走不出衰落,那么可能会再次拖垮金融市场,何况欧债危机显示的是发达国家的普遍问题。现在唯一的办法是让实体manbetx20客户端下载 跟上金融市场的复苏速度,实现就业复苏。这其中的风险就是,如果无就业复苏维持一段时间,把金融市场拉下马来,进入manbetx20客户端下载 发展的低水平均衡周期,那么美国就变成1990年代的日本了。美国自己清晰地认识到了这一点,因此它需要启动manbetx20客户端下载 刺激政策以振兴manbetx20客户端下载 ,复苏就业市场。

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