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Lex专栏:美国消费者“自信过高”?

美国消费者信心指数正逐渐回升至2008年初的水平。然而,我们不能根据这一点就认为美国manbetx20客户端下载 将会好转。

“信心”带给我们的一个问题是,我们很难分辨出它代表着原因还是代表着结果。成功的推销员、运动队和政治家,是因为流露出内在的自信才获得成功吗?抑或,他们是因为获得成功才露出自信的微笑?

市场笃信下述观念:消费者信心调查有助于预测manbetx20客户端下载 结果。随着时间的推移,美国的股指显示出一个明显趋势,即它们的走势与密歇根大学(University of Michigan)及世界大企业联合会(Conference Board)消费者信心指数的走势相一致。这两个调查的最新结果均表明,消费者信心正逐渐回升至2008年初金融危机站稳脚跟前的水平。昨日公布的美国消费者支出年增长率,也恰好处在两年来的最高水平。

遗憾的是,所有这些指标都不应被视作预测未来的工具。无论是那两个主要信心指数,还是消费者支出数据本身,目前都仍处在历史上与衰退相关的水平上。并且,这些信心指数很可能只是告诉人们他们已经知道的事实——它们只是总结了消费者对失业率、对股指等非常直观的指标的反应,而不是在预测manbetx20客户端下载 前景会好转。一些学术研究已经指出,这些信心指数具备较低程度的预测力,但一旦将其它普遍可获取的manbetx20客户端下载 变量考虑进来,这种预测力就不复存在。

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