谁该对这场大萧条以来最严重的衰退负责，是风险管理工作糟糕透顶的金融家，还是未能阻止他们的监管者？指责游戏仍在继续。但manbetx20客户端下载 学界承担的不只是一点点罪责。它提供的模型，让监管机构安心地相信市场可以自我监管；相信模型是有效的，而且会自我修正。市场价格完全揭示了所有相关信息的有效市场假说曾风靡一时。如今，不仅我们的manbetx20客户端下载 陷入一团糟，就连在危机发生前几年占据主导地位的manbetx20客户端下载 范式也是如此——或至少应该是。
非manbetx20客户端下载 学专业的人士很难理解，主流宏观manbetx20客户端下载 模型有多么奇特。许多人以为，需求必定会等于供给——这意味着不可能出现失业（目前有许多人在享受额外的闲暇；“他们为何不快乐”是一个心理学问题，而不是manbetx20客户端下载 学问题）。许多人使用“代表性个人模型”——即假定所有个人都是一样的，这意味着不可能存在有意义的金融市场（谁把借钱给谁？）。作为现代manbetx20客户端下载 学基石的信息不对称假说也无处立足：它们只有在个体患上严重的精神分裂症时才会成立。这种假设与人们所青睐的完全理性假说是矛盾的。
糟糕的模型会导致糟糕的政策：例如，各央行曾一心关注通胀导致的轻微manbetx20客户端下载 效率低下，而没有理会金融市场功能失调和资产价格泡沫导致的严重得多得多的效率低下。毕竟，他们的模型说，金融市场总是有效的。引人注目的是，标准的宏观manbetx20客户端下载 模型甚至没有对银行进行足够的分析。难怪美联储(Fed)前主席艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)在他著名的道歉声明中，会对银行没能在风险管理方面做得更好感到意外。真正的意外是他竟然会感到意外：只要扫一眼银行及其经理人面对的不合理激励，就能预测出他们会采取过度冒险的短视行为。