货币政策

Lex专栏:manbetx20客户端下载 学家们该充电了

几十年来,manbetx20客户端下载 学家致力于完美的货币政策分析,如今他们必须力争尽快更好地理解财政效果。因为政界人士和中央银行家们仍在黑暗中前行。

过去一年里,美国政府的长期财政健康状况是有所改善,还是进一步恶化?翻阅无党派的国会预算办公室(Congressional Budget Office)的一份分析报告,可能得出如下答案:基本状况有所好转,但“替代”情形则明显恶化。这个好坏参半的信息提醒我们,manbetx20客户端下载 学家目前在解决美国manbetx20客户端下载 问题上的能力有所不足。

考虑一下衡量政府刺激效果的指标——财政乘数。在杰克逊霍尔召开的央行行长会议上,埃里克•利珀(Eric Leeper)提交的一份报告,对所谓的“货币学”与“财政炼金术”进行了比较。解释利率与消费及通胀预期相互作用的模型相对缜密,但财政乘数高深莫测,以致于专家们无法就它何时是正面的(推动增长)、何时是负面的(减缓产出)达成共识。最近的两项调查得出了相反的结论。

不确定性事关重大。它为政界人士的几乎所有行动或政策试验提供了借口。英国新政府可以辩称,大规模削减支出将对manbetx20客户端下载 有益;而就在18个月前,人们还认为刺激举措有利于manbetx20客户端下载 。与此同时,美国总统巴拉克•奥巴马(Barack Obama)周三重申了自己的计划:现在先修建新道路,以后再去考虑赤字问题。

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