从“影子将军”到“矬子将军”，菅直人(Naoto Kan)已经解决了小泽一郎(Ichiro Ozawa)对其领导地位的挑战。但对于排在第二号的问题——还在冲击15年新高的日元兑美元汇率，这位日本首相仍然几乎是束手无策。
采用传统解决办法——干预——的可能性不大。（编者按：日本政府周三承认入市干预，为六年来首次。）一方面，鉴于七国集团(G7)其它成员国对保持汇率自由浮动是如此的在意，几乎可以肯定日本只能独自采取行动。即使日本做出了尝试，也不能保证干预会发挥作用。从2003年1月至2004年3月为期14个月的日元抛售，只不过减缓了日元升值的步伐。直至2004年末，美国和日本的实际利差开始有利于美元时，日元才扭转了升势。
此外，当前日元的升值压力主要来自日本投资者将资金汇回国内。今年前7个月，日本投资者净售出5.526万亿日元在国外的投资组合，是外国人净购买日本资产额的两倍还多。
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