债务这东西有点儿像酒精——两者都非常“给劲儿”；但如果摄入过量，也都会致命。
在本世纪的头几年，企业曾贪婪大举借债，并沉醉其中。有些企业患上了“急性债务中毒”，并因此破产，或落得个被出售或分拆的下场。对于其它许多企业来说，过去这两、三年可谓一场“宿醉”，它们花了很长时间，才逐渐从对举债的过度沉迷中苏醒过来。而如今，大量形形色色的企业不得不痛改前非、无债度日，彻底戒除举债的邪瘾。
在资金稀缺的“戒债”新环境下，交易的资本结构彻底发生了改变。我发现，尽管许多大银行都装作向新客户敞开大门的样子，但真实情况却是：它们正收缩自己的资产负债表，实际上已不再发放新贷款。因此，我公司正在考虑的收购交易中，股权融资比例要占到50%、甚至100%——而在三年前，此类交易的股权融资比例只有25%。
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