投资者想要避险，但他们发现美元不再是避险之地。这是一个转变。从2007年开始至今，一直有一种“股票涨卖美元、股票跌买美元”的关联交易模式：国际局势趋紧时，美元一般都会升值。股市动荡加剧（比如以芝加哥期权交易所(CBOE) Vix指数衡量），或是新兴市场股指下跌时，美元一般都会走强。
Vix指数年内已经上涨17%，而自去年10月达到峰值以来，新兴市场股市的表现也要比发达国家股市低12%左右。但是，美元贸易加权指数却处于去年10月以来的最低点，自去年希腊债务危机爆发以来下跌了14%，年内跌幅达3%。
有很多理由能够解释美元的疲弱。美联储(Fed)是全世界立场最温和、但动作幅度最大的中央银行。美国的政治制衡体制，如今已经导致财政上极其糟糕且不负责任的混乱。那些担心美国正在给美元注水的人指出，本周金价的名义水平已经反弹至历史最高位。
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