葡萄牙

Lex专栏:欧元还有救吗?

葡萄牙总理辞职后,欧盟领导人应当意识到:如果欧盟不能达成一项战略,以解决欧元的结构性问题和治理缺陷,那么还会有别的政界人士被迫下台。

没门儿,若泽。欧元区主权债务危机的代价不断飙升,葡萄牙总理若泽•苏格拉底(José Sócrates)成为最新一名付出代价的政界人士。在未能争取到国会支持一套紧缩措施后,他在周三提出辞职,此举给葡萄牙乃至整个欧盟带来政治难题。纾困葡萄牙似乎不可避免。不过,对欧盟而言,更具全局性的教训在于,如果欧盟不能达成一项战略以解决欧元的结构性问题和治理缺陷,那么在苏格拉底之后还会有别的政界人士被迫下台。

单从数字来看,葡萄牙的问题并非过于沉重。据苏格兰皇家银行市场(RBS Markets)估计,纾困葡萄牙需要800亿欧元,欧盟现有资助机制的资金实力完全可以应付。葡萄牙新政府可能被要求谈判达成任何纾困资助方案。但是,当资金到位的时候,其成本应当低于市场资金(按目前利率,葡萄牙需要多付出200个基点的利息)。苏格拉底本来可以更快行动,既保住他的紧缩措施,又争取到外来资助。但对葡萄牙来说,一切仍未太迟——只要该国推行彻底的结构改革,给僵化的manbetx20客户端下载 注入活力。

在欧盟各国领导人周四在布鲁塞尔举行他们的“不惜代价保住欧元”峰会之际,葡萄牙的问题应当提醒他们:若做不到这一点,代价将不断飙升。就在两周前还似乎有望达成的、旨在改革欧元区治理的“大妥协”(grand bargain),从来就没有像看上去那么充满希望;现在,这个方案正遭到抛弃。这种缺乏战略的局面是站不住脚的。德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)嘴里常说“不惜代价”,但从未落实。现在,这种代价在不断加大。另一方面,紧缩措施的政治代价也在加大。

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