专栏碳之道

开辟铁矿石定价新渠道

manbetx20客户端下载 专栏作家黄杰夫:在manbetx app苹果 铁矿石定价变得更及时透明之际,manbetx3.0 不妨探索以人民币定价的铁矿石期货和掉期交易。这是保护manbetx3.0 铁矿石用户的最有效办法。

作为铁矿石进口大国的manbetx3.0 ,在铁矿石定价上,始终没能拥有与其体量相匹配的发言权。在manbetx app苹果 铁矿石定价变得更及时、更透明之际,manbetx3.0 不妨在金融市场上探索以人民币定价的铁矿石场内期货和场外掉期交易。这是保护manbetx3.0 铁矿石用户的最根本、最有效的解决方案,同时也能给manbetx3.0 的投行、银行及其它金融中介机构提供一个全新的、可靠的金融创新机会及利润增长点。

而从国际经验看,主要商品(如原油)的价格发现,是场内期货、期权合约交易和场外掉期交易阴阳互动的动态平衡。例如,仅能源类产品,ICE就推出了400多种场外掉期合约的交易和结算业务。而manbetx3.0 目前还没有任何大宗商品的场外掉期的交易、结算业务。manbetx3.0 如能探索推出铁矿石掉期交易,可以弥补在岸金融体系的一个空白。

在2008年金融危机影响下,manbetx app苹果 生产原料如煤炭、能源,以及运输费用等短期价格波动剧烈,加上市场上普遍存在的营运以及财务压力,传统的铁矿石年度基准定价模式不论对于矿商还是钢铁企业来说,都有巨大的潜在风险。正因如此,在经过了无数次的拉锯战后,铁矿石定价从年度谈判,到季度定价,再到现在的由企业直接跟矿商谈判,市场对铁矿石价格的时效性及透明度要求越来越高。2008年6月,普氏铁矿石价格指数(Platts iron ore index)成为市场上第一个独立透明的即时铁矿石价格指数,满足了矿商以及钢铁企业对第三方价格的要求。普氏指数每日公布,可使年度合约达到现货价格的精细程度,从而使远期价格更加透明。在此之后,铁矿石的掉期合约(Iron Ore Swap)由新加坡交易所引入金融市场,结束了铁矿石作为大宗交易商品却没有金融衍生物的历史。截至今日,包括ICE在内的四家manbetx app苹果 性商品交易所已经推出了铁矿石的掉期交易合约。

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碳之道

黄杰夫,现任美国洲际交易所(芝加哥气候交易所母公司)大manbetx3.0 区董事总经理。他在美国有17年跨国并购和期货市场的经验,领域包括交易所、期货公司等。曾为manbetx3.0 证监会撰写期货市场发展的报告。现为北京师范大学兼职教授。本专栏与《21世纪manbetx20客户端下载 报道》共享,每周二同时出版。

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