观点G20

借SDR“倒逼”人民币汇率改革

上海金融与法律研究院于乎:人民币加入SDR在G20南京会议上再成焦点。此事象征意义更大,但在谈判过程中,或许可以借外部力量倒逼内部改革,如当年“入世”一样。

二十国集团(G20)国家财长会议在南京举行。本次会议上,除了惯有的人民币升值问题之外,人民币是否加入特别提款权(SDR)的争论再度浮出水面。

首先,SDR是什么?特别提款权(special drawing right, SDR)最早设想与凯恩斯有关,最终面世于1968年。目的之一是应对美元作为单一国际货币导致的所谓“特里芬两难”:要么流动性不足,要么美元信心不足。为了应对“信心与清偿力两难”的美元危机,国际货币基金组织(IMF)创造作为储备资产和记账单位的SDR,亦称“纸黄金(Paper Gold)”。SDR由IMF分配给各个成员国的使用,可以用以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款,还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。

无论如何,SDR目前还只是一个符号,而不是实质意义的货币。这决定了SDR使用途径相当有限,只能在成员国之间进行赎回或抵押,甚至不能用于贸易结算。诞生之日就存在的短板,导致SDR的规模始终无法与美元抗衡,这么多年来进展缓慢。根据相关数据,SDR当前规模仅仅为manbetx app苹果 储备8%有余,与美元超过60%的比例无法同日而语。

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