商业社交网络公司LinkedIn上周的首次公开发行(IPO)，在市场上引起热烈反响，上市首日的市值接近公司收入的40倍。但与manbetx3.0 最大社交网络公司人人网(Renren)早些时候的IPO相比，这却算不了什么：人人网首日估值接近公司收入的100倍。与此同时，在二级市场上，Facebook及同类股票取得了同样令人称奇的市销率。正如在上一轮互联网狂潮中一样，投资者成了“长期主义(long-termism)”的牺牲品，而这种疾病给资本有效配置带来的损害程度，和“短期主义(short-termism)”一样大——尽管这非常有利于投资银行的利润。
诚然，把社交网络热与上一轮互联网狂潮相比是不严谨的。由于业务的垄断性特点，能通过IPO上市的社交网络公司不会很多。虽然相关应用仍有发展空间，但如果一个社交网络不那么受欢迎，那么它的用户就不会很多。这意味着，顶级公司和小公司之间的回报差异可能十分悬殊。再加上业务模式的不确定性，以及新技术可能削弱竞争优势的风险，股票价格可能会极具波动性，而且交易市场的狭窄反过来也会进一步加剧股价的波动性。
这波社交网络IPO另一个显著的特点是，新股东只持有很少一点投票权。实际上，投资者买入的是垃圾股，就像他们在2007年黑石(Blackstone)IPO时的做法一样——那次IPO标志着私人股本繁荣的顶峰时期。你可能会问，投资者为何会如此追捧社交网络？
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