机构的重要性有时还不如执掌它们的人。受到羞辱的俄罗斯总统德米特里•梅德韦杰夫(Dmitry Medvedev)撤免了财长阿列克谢•库德林(Alexei Kudrin)，俄罗斯投资者应该对此感到担心。梅德韦杰夫本人则已被弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)排挤出了明年的总统竞选。库德林是投资者的朋友——在俄罗斯，投资者需要朋友。他的去职给manbetx20客户端下载 和财政政策留下了真空，一个普京重返克里姆林宫所无法填补的真空。
在一个恣意挥霍且不以之为耻的执政机构里，库德林是一位财政“鹰派”。1998年的危机过后，在他精心调理下，俄罗斯财政恢复了健康。拜他所赐，俄罗斯公共债务与GDP的比例还不到10%。近期开支猛增：要使预算保持平衡，油价必须处于每桶110美元左右，是2008年时的两倍。但现在他不在其位，没法再说“不”，因而非石油预算赤字与GDP之比不太可能回落到10%以下。
梅德韦杰夫主动避位本身，对投资者来说应该是无关大局的。作为总统，他哗众取宠，提出的改革议程含糊不清，始终毫无进展。普京则大不相同。在普京第一个总统任期内，即2000年5月至2008年5月期间，俄罗斯股市实现了1100%的回报率；在2004年至2008年期间，借助延续10年的市场景气，俄罗斯人均GDP以美元计增长了近两倍。但普京执政期间也有污点，例如对尤科斯(Yukos)的彻底调查。俄罗斯的高风险溢价以及扭曲的manbetx20客户端下载 ，就是他的遗产。
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