垄断很少招人喜欢。加上政治敏感性,欧洲监管机构把目光投向评级机构(CRA)也就不足为奇了。根据颇有影响力的智库Bruegel的数据,穆迪(Moody’s)、标准普尔(S&P)和惠誉(Fitch)的信用评级业务在manbetx app苹果 市场的份额占到97%。
但为了实行改革,欧洲的政策制定者已形成了多份提议草案,可这些草案不是效果适得其反,就是根本没有可行性。就以轮换制为例。这种方法将禁止评级机构为对一家发行人及其债务工具进行(付费)评级超过3年,或者连续对一家发行人的10种债务工具进行评级。退出之后,4年内不能参与对该发行人的评级。但大多数银行都使用双重评级(所以说会有两家机构对其评级)。在发行频繁的时期,一家银行每年发行的债务工具可能轻而易举就达到10种。那么,要在仅有的3家评级机构中进行选择,无论怎么排列组合都不够用。新的评级机构不可能突然冒出来,小型评级机构也不可能在一夜间成长壮大。
在纾困方案正在讨论之际,给予欧洲证券与市场管理局(ESMA)权力禁止评级机构发布可能用于资本监管目的的新主权评级,将会引起更大的麻烦。欧盟坚称,这些措施将临时性、选择性地实行,比如“在金融稳定面临迫在眉睫的威胁之时”。但姑且不说时机不好判断,我们也很难预知会收到何种效果。正如Bruegel所指出的,驱动投资者情绪的是多维尔(Deauville)宣言之类的事件或希腊赤字的规模。欧元区评级下调对市场的影响有限,甚至可以说毫无影响。
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