银行高息揽存，信贷额度紧张，民间借贷利率高企，从金融机构到国有部门再到私营企业，资金紧张问题困扰着manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的每一个角落。表面上，资金紧张似乎与货币政策收紧有关。但事实上，资金紧张并非2011年的新生事物。
2009年下半年，在天量信贷投放和基准利率处于历史低位的背景下，众多的房地产企业和地方政府融资平台仍然想尽各种办法，不惜以7%以上的利率筹集资金。2009年至2011年9月末新增人民币贷款高达23.22万亿，大大高于金融危机爆发前的水平。如何解释大规模信贷投放背景下的全社会资金紧张？
借贷市场的资金价格和融资规模是由供给和需求两方面因素决定的，资金的供需则受到manbetx20客户端下载 结构的影响。2010年，商品和服务净出口占GDP的比例由2008年的7.7%降至4.0%，而资本形成占GDP的比例却由43.9%升至48.6%。尽管在实物交易层面上净出口和投资都属于国内储蓄的用途，但在资金交易层面，投资和净出口的影响截然不同。商品和服务的净出口增加国内部门的外汇资产，形成人民币外汇占款的投放，增加国内借贷市场的资金供给；而投资需要资金支持，形成借贷市场的资金需求。简单的说，金融危机后manbetx3.0 manbetx20客户端下载 中外需（净出口）与内需（投资）的此消彼长，改变了资金市场的供求关系，导致了全社会的资金紧张。
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