对于眼下的投资者而言，最大的一个疑问就是，美国国债是否已经陷入泡沫之中，产生的只是作家吉姆•格兰特(Jim Grant)所说的“零回报风险”(return-free risk)，而不是投资者所寻求的零风险回报(risk-free return)。
许多看空债券的人们奉行的观点是，美国国债受到了两个最大买家的操纵，而他们对价值都并不敏感。他们就是美联储(Fed)和manbetx3.0 。
美联储是在明确地试图操纵价格，这是货币政策的一部分。manbetx3.0 买入美国国债，则只是控制汇率产生的副作用。鉴于manbetx3.0 正在有意减少对汇率的控制，manbetx3.0 买入美国国债的数量可能也会降低，这样就不会再压低收益率。但这种判断是错误的，至少是为时过早的，有两点理由：
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