在一个民主国家，愿意实施在manbetx20客户端下载 上造成痛苦的政策，极少是一条能够取信于人的途径。投资者将拒绝相信这些政策能够持久。一旦他们得出这种结论，政策的可信度就消失了。
我在1992年领悟到这个道理。当时英国manbetx20客户端下载 陷入衰退，英国政府对欧洲货币体系(European Monetary System)汇率机制成员义务的承诺开始受到质疑。许多人原本以为，在英镑面临压力时，提高利率的意愿可以恢复可信度。但事实恰好相反：几乎没有人认为造成痛苦的政策能够得到持续。政府无法为一项令人难以置信的承诺增强可信度。
在看待英国政府现在面对的政策选项时，这些历史经验为我提供了借鉴。赞成继续推行既定的财政紧缩措施的意见是，如果没有财政紧缩，manbetx20客户端下载 政策就会丧失可信度，政府债券利率就会大幅提高。我怀疑最终发生的情况会恰恰相反。如果缺乏有望恢复manbetx20客户端下载 增长的政策，既定的财政紧缩措施本身就无法取信于人。投资者会认为，在一场持久的manbetx20客户端下载 低迷期间，削减财政赤字的企图最终会迫使路线变化。承诺实现不可信的目标，反而会削弱可信度。
您已阅读27%（438字），剩余73%（1164字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。