瑞士信贷(Credit Suisse)昨日公布的资本金补充方案，让人们想起2008年该行上一次扩充资本金时的情境。这一次，瑞信得设法筹集到153亿瑞士法郎资本金。可笑的是，瑞士央行(Swiss National Bank)在上月发表的金融稳定报告中质疑瑞信的资本金状况时，瑞信首席执行官杜德恒(Brady Dougan)及董事会还强烈否认其存在补充资本金的必要。现在，瑞信已停止争辩，并开始“加快脚步”采取措施来打消市场对其资本金充足状况的担心。这确实是一个良好的开端，但这些措施却仍不能使瑞信达到《巴塞尔协议III》(Basel III)的要求——这一点很要命。
瑞信的资本金补充方案分为两阶段：第一阶段是立刻筹集87亿瑞士法郎资本金，第二阶段是在今年年底前筹集剩余的66亿瑞士法郎资本金。首先，该行计划向投资者发行强制可转换债券来筹集38亿瑞士法郎（卡塔尔和新加坡的主权财富基金以及其他蓝筹投资者有意认购）。其余措施包括将混合型证券置换为或有可转换债券(contingent convertible bond)，以及将23亿瑞士法郎“参与利润分配证券”(participation securities)（也是混合型资本，按《巴塞尔协议III》应计入一级资本）充作核心股权资本。
以上措施都符合瑞士资本金监管规定，可使瑞信的核心资本充足率提升至7%。问题在于，绝大多数投资者希望银行能满足目前manbetx app苹果 通行的《巴塞尔协议III》的监管要求。但在《巴塞尔协议III》框架下，参与利润分配证券不属于核心资本范畴，这就使瑞信的普通股资本充足率降为6.3%，较《巴塞尔协议III》规定银行应在2019年前达到的最低普通股资本充足率低了70个基点。
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