在债权人与债务人之间由来已久的战争中，弱小主权借款国和扩张过度的银行往往会战胜金融实力强大的债权人。只需看看正在上演的欧元区危机，我们就能证实这一规律。的确，欧洲央行(ECB)通过所谓的直接货币交易(OMT)购买欧元区不良主权债券的最新计划就很好地表明，有关债权人权力的幻觉正逐渐破灭。
当然，德国是这场大戏的主角。没错，德国一直是针对“肆意挥霍”的南欧和爱尔兰人的说教式紧缩计划的首席设计师，这些紧缩计划是德国人民极其反感的财政转移的前提条件。没错，调整的负担被广泛视为完全落在债务国头上，根据欧洲央行的最新收购计划，他们将接受理论上颇为严格的条件。
然而，根本现实是，欧洲央行为了消除投资者对于欧元可能崩盘的担忧而推出的这一新计划，可能只是一系列向欧元区陷入困境的债务国进行隐性转移的举措之一。
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