波音

Lex专栏:波音的麻烦

波音787梦幻客机故障频出,在美国被停飞,但尚不能判断这对波音公司的财务状况会带来什么影响,787的生产计划是否会受阻。波音股票投资者似宜按兵不动。

当作“意外事件”来备案恐怕不合适了。由于一架“波音787梦幻客机”(Boeing 787 Dreamliner)实施紧急迫降,两家日本航空公司昨日停飞了该型号的所有飞机。近几周来787故障频出。窗户破裂、漏油均可权作小故障,但紧急迫降就严重多了。正在使用和正在等候接收这款“载歌载舞”的飞机的航空公司,将密切关注全日空(All Nippon Airways)和日本航空(Japan Air Lines)所采取的举动。但投资者应该静待事态发展。累积的问题将对波音的财务状况产生什么影响,现在下结论为时尚早。

上周五美国联邦航空局(Federal Aviation Administration)宣布对787展开调查,在发生紧急迫降事件后,调查的力度可能会加大(该局周四已决定在美国停飞所有787机型——译者注)。表面上看,紧急着陆并没有改变波音所面临考验的性质:这一系列事故从本质上来说主要发生在技术和工程层面,而不是财务方面。值得FAA调查的一个方面是供应链:787的零部件供应商超过50家,分布在manbetx app苹果 135个地点。波音称它们为“manbetx app苹果 最优秀的顶级供应商伙伴”。但这个供应链有很大空间让质量控制失效。

假如波音财务状况受到重大冲击,那么最大的风险是,最近的事故是否会破坏787的生产计划。这款飞机已经超预算,而且投入使用的时间比计划至少晚了3年。所以说787一直在烧钱。随着生产加速,烧钱的速度按说应该会慢下来——波音计划到2013年底实现产量翻番,至每月10架。分析师本来已经预期波音的自由现金流会迅速增加,到2014年翻一番达到75亿美元,使波音能够重启股票回购计划。但在它解决技术问题之前,这种情况似乎不大可能发生。

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