货币战争

不应淡化汇率战风险

哈佛大学访问学者斯马吉:G20会议避谈汇率战,但这未必能够阻止汇率战爆发。如果manbetx app苹果 央行试图通过“金融抑制”达到汇率和平,便可能导致各国启动新一轮冒险行动,新的金融危机迟早会到来。

七国集团(G7)和20国集团(G20)等最大manbetx20客户端下载 体的领袖们最近一直在试图淡化汇率战的风险。但这未必能够阻止汇率战的爆发。原因就是主要工业国家对货币政策在当前环境中的作用不再能够达成共识。

传统的观点是,在确保物价稳定的情况下,货币政策应该以刺激增长和就业为目标。在通胀预期稳定、央行预测的通胀也在目标范围内的情况下,为了促进消费和投资,利率可以维持在尽可能低的水平。由于各国货币政策不同,汇率由金融市场决定,而各国货币政策又由各自不同的周期状况决定。

在这种环境下不存在汇率战,因为一些国家的较低汇率反应它们较弱的基本面。manbetx20客户端下载 相对萎靡的国家汇率较低就没有什么好抱怨的了。货币政策的任务就是努力逆转这种局势,而汇率贬值只是结果。

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