到处都是纸帽子和喧闹声。人们在庆贺，道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)周二收盘创历史新高。没错，我们也听到有些人在背后发牢骚：这个指数只涵盖30家美国蓝筹企业，采用的是一种不合理的基于价格的加权机制，而且没有经过通胀或股息调整，大体上来说并不能反映美国股市的投资收益。好吧，如果你还在为欢庆之后的满目垃圾生厌，那随便吧。我们其他人还是可以借此机会做一番反思，就像我们在其他随意场合所做的那样，比如生日（或者你对此也满腹牢骚？）
根据Capital IQ的数据，过去一年，组成道指的30家企业总计实现2.9万亿美元的营收，比2007年10月道指创上一个历史最高纪录时，营收总和高出五分之一以上，营运利润率则几乎一样高。听上去不错？可是，据此推算，营收的复合年增长率为3.6%，而且还是名义上的(nominal)。如果说，你觉得过去5年manbetx20客户端下载 一直没什么发展，从道指来看，你是对的。
不过，也有好消息，至少对于准备在股市踏上新台阶时投身这股大潮的投资者而言。总体来看，道指成分股比2007年该指数上次见顶时更为便宜。不计金融股，企业价值与息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)之比约为9倍，而在道指处于上个历史最高点位时，该比率为11倍。从账面价值看，现在的股价也比当时便宜。这些企业还降低了杠杆比率。但是，股价虽然相对便宜了，企业的增长却不如前：过去一年，道指成分股企业的营收平均增长2%左右。而2007年末，它们的营收增幅高达11%。无可否认，这有点让人郁闷。不管怎样，这顶纸帽子看上去有点蠢。
您已阅读94%（664字），剩余6%（40字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。