最近manbetx3.0 宏观管理当局表态，要积极推进人民币项目自由兑换，这是好消息么？一方面，作为寻常百姓，我希望manbetx3.0 资本项目开放。这样的话，我可以购买在香港和美国上市的manbetx3.0 公司股票，可以把资产分散对冲人民币贬值的风险。发达国家的百姓有这个权利，为什么manbetx3.0 百姓不行？manbetx3.0 不少企业都在以贸易项目为名，干的是资本项目下的投资活动，为什么家庭部门不行？从效率和公平的角度看，资本项目开放都应该作为改革的方向。
另一方面，回顾过去“人民币汇改”、“钱慌”等一幕幕，真正的资本项目开放恐怕是奢望。
首先，人民币汇率浮动恐惧症根深蒂固。1997年金融危机以后，manbetx3.0 货币当局更加严格地掌控了人民币汇率形成机制，一手是外汇市场上的数量干预，另一手是直接的外汇市场定价。钉住也好，渐进升值也好，都是货币当局掌控汇率价格。过去十多年，主政的是积极推进市场化改革的货币当局，尽管汇率形成机制饱受非议，尽管汇率形成机制对货币政策操作带来巨大压力，人民币汇率在形成机制上都没有变过，本质上还是货币当局定价。过去的经验告诉我们，汇改是块硬骨头，货币当局没啃动。
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