对于最近欧元区通胀率极低的新闻，欧洲央行(ECB)十分明智地提高了政策宽松力度。现在有个大问题是，欧洲央行决定将主要融资利率从0.5%降低到0.25%否能够产生足够大的影响，使不足1%的年通胀率从重回该行2%的通胀目标附近。这个问题的答案就在外汇市场中。
降低短期利率本身当然不会令企业和家庭增加开支，从而提高通胀率。从欧洲央行降低利率到欧元区通胀率升高，欧元汇率是其中的主要传导途径。过去的一年里，欧元的强势压制了进口价格，迫使欧元区企业为保证在国内外的竞争力不得不压低价格。
欧元区利率仍然高于美国利率，这种局面令欧元的国际估值依然面临上行压力。美联储(Fed)已经把短期联邦基金利率下调至仅为0.08%，并承诺只要失业率依然高于6.5%并且没有充分证据表明劳动力市场走强，就不会上调利率。如今，那些金融市场参与者们注押美联储在2014年底或2015年之前不会上调利率。
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