乌克兰将需要多年时间才能在俄罗斯和西方之间做出选择——如果它有朝一日真的做出选择的话。可惜其外汇储备不允许这种时间上的奢侈。在抗议者顶着基辅的严寒，抗议政府放弃欧盟自由贸易协定之际，应当留意乌克兰不断缩水的200亿美元外汇储备。这点储备可以覆盖约两个半月的进口，低于促使国际货币基金组织(IMF)警觉的3个月门槛，而且比埃及（另一个逐渐滑向外汇危机边缘的国家）更糟。
这在一定程度上可归咎为盯住汇率偏高。从格里夫纳(hryvnia)的无本金交割远期合约报价看，乌克兰货币兑美元汇率一年后将下跌15%。即便如此，该储备还得承受将在2014年到期的100亿美元外债——乌克兰必须在明年找到一个有钱的朋友（如果不是长期合作伙伴的话）以替代市场。
这不是严格意义上的债务危机：43%的债务/GDP比率正常情况下意味着乌克兰能够避免违约，尽管该国正在经历manbetx20客户端下载 衰退；即便无法避免违约，投资者遭受的“削发”也不会太厉害。不难看出富兰克林•邓普顿(Franklin Templeton)今年为何押注50亿美元购买乌克兰债务。收益率超过10%。然而，阿根廷在2001年违约时的债务/GDP比率是50%。乌克兰的经常账户赤字是个问题。IMF预计，若没有结构性改革，这个赤字在2018年之前将维持在7%的水平。乌克兰的银行无法补足外汇储备：Exotix称，这些银行拥有160亿美元的外汇资产，但同时有230亿美元的外债。
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