中共十八届三中全会发布了一份雄心勃勃的改革计划，要在2020年以前实现manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的转型，转为主要依靠市场力量而非政府来进行资源配置。但这一计划一推出，就面临着当前脆弱manbetx20客户端下载 局面的阻碍。自2008年以来，manbetx3.0 一直依靠巨大的房地产泡沫来为主导manbetx20客户端下载 的固定资产投资提供融资。雄心勃勃的结构性改革通常会带来一段时期的manbetx20客户端下载 增长放缓。而如果在manbetx20客户端下载 泡沫期施行结构性改革，则可能导致manbetx20客户端下载 增速显著下滑。正因为此，金融市场才一直在关注泡沫破裂可能带来的不利影响，而非成功推行改革计划可能带来的好处。
如果企业因预计未来需求增长而扩大投资规模，无痛改革是可能的。这股力量可以抵消改革带来的收缩效应，甚至推动manbetx20客户端下载 增长。在manbetx3.0 改革国有企业、实行住房私有化，并在上世纪90年代末决定加入世贸组织(WTO)时，企业界以规模庞大的投资作为回应，很快吸收了manbetx20客户端下载 结构调整导致的所有负面影响。不良贷款，主要是前一个过度投资周期留下的地产和矿业资产，很快在快速manbetx20客户端下载 增长的拉动下变成了优质资产。很多人希望，企业界这次也能做出同样的反应，在提振manbetx20客户端下载 的同时使改革变得不那么痛苦。
我怀疑，manbetx3.0 可能无法重现十几年前的经历。在改革措施实际推行以及manbetx20客户端下载 泡沫缩小以前，不太可能出现大规模的投资反应。上世纪90年代末期，manbetx3.0 拥有大量剩余劳动力以及较低的出口市场份额。外国直接投资一直在等待一个信号，以大举涌入manbetx3.0 市场，利用上述有利形势。而manbetx3.0 加入世贸组织正是跨国公司企盼的信号。如今manbetx3.0 的出口市场已经饱和，产能过剩在绝大多数行业普遍存在。因此，即便政府能将manbetx20客户端下载 从投资导向调整为消费导向，企业也不会急于在短期内扩大产能。如果要等待manbetx20客户端下载 形势好转才开始改革，则很可能需要等待很长时间。