恒生指数

Lex专栏:让恒指成分股数量过百?

并不存在完美的股指规模。恒生指数充满活力,但需要增加更多成分股。一个拥有100只成分股的恒生指数不会让香港市场摆脱跌宕起伏的困扰,但将更好地反映市场状况。

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)最初的12只成分股全都是货真价实的工业股票。相当于蓝筹股集合的香港恒生指数(Hang Seng Index)包括33只成分股,因为恒生银行(Hang Seng Bank)成立于1933年。了解这些最知名指数的历史,就像证券业从业者一定会知道曾经的梧桐树下集会创立了纽交所,也和保险业的人熟稔这一行业是从爱德华•劳埃德(Edward Lloyd)的咖啡屋提供的船舶保险衍生来的一样。但如今,这些指数的成分股之所以关系重大,源于它们对市场情绪的影响。道琼斯工业平均指数以价格确定成分股的权重,这让该指数显得落伍。与此同时,恒生指数依然充满活力,但它需要增加更多的成分股。

并不存在完美的股指规模。东京东证指数(Topix)拥有逾1500只成分股,而伦敦富时100指数(FTSE 100)有100只成分股,与其名称相符。本周manbetx3.0 蒙牛乳业(China Mengniu Dairy)取代中煤能源(China Coal Energy),跻身恒生指数50只成分股之列。这反映出内地manbetx20客户端下载 重心从重工业转向消费领域。但50只成分股不足以反映出香港作为海外投资manbetx3.0 桥头堡的地位。香港并非是海外投资manbetx3.0 内地的唯一通道,但内地对资本流入的严格控制,使香港成为最容易的通道。德意志银行(Deutsche Bank)表示,目前海外投资者在A股的持有比例只有1.5%,到2016年这一比例可能上升到4%。

香港恒生指数此前已经进行了扩大和调整。2006年,该指数吸收了H股公司(在香港上市的manbetx3.0 公司),并将成分股增加至38只。2007年,恒指成分股增至50只。恒指服务公司甚至在1998年推出恒生100指数,但在2001年停止编制该指数。然而当时恒指成分股全都是香港本地公司。现在超过三分之二的成分股是manbetx3.0 内地公司,其他大部分成分股公司也在内地广泛开展业务。恒指还有增加成分股的空间。富时100指数成分股的市值是富时350指数(FTSE 350)成分股市值的五分之四,但恒指成分股市值只有恒生综合指数(Hang Seng Composite Index)357只成分股市值的五分之三。基准指数不仅可以反映市场情绪,还可以塑造市场情绪,这就是道琼斯工业平均指数引人注目令人恼火的原因。一个拥有100只成分股的恒生指数不会让香港市场摆脱跌宕起伏的困扰,但它将会更好地反映市场状况。

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