观点利率

manbetx3.0 利率敏感性究竟有多高?

manbetx3.0 国信证券钟正生:manbetx3.0 央行扩大人民币汇率波动幅度,主要为了降低汇率干预成本,为货币政策创造更多空间。而分析manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的利率敏感性,可以更好地了解实体manbetx20客户端下载 的承受力,预判货币政策的侧重点。

近期,manbetx3.0 汇率利率都面临一些微妙变化。一方面随着manbetx3.0 央行进一步放宽人民币汇率波动幅度至2%,国际资本流动的不确定性会增加,对货币市场流动性的冲击也会加大;另一方面去年下半年以来manbetx3.0 利率中枢不断抬升,今年春节后利率中枢却超预期下移,资金价格的大起大落引发了广泛关注和讨论。

笔者认为manbetx3.0 央行之所以在此时点扩大人民币汇率波动幅度,主要旨在降低汇率干预成本,为货币政策创造更多空间。而对于货币政策直接相关的利率,讨论焦点集中于两个:一是利率波动对实体manbetx20客户端下载 的影响有多大?二是利率冲击在货币政策决策中的权重有多大?

随着manbetx3.0 manbetx20客户端下载 增长从顶部盘整衍生到疲态渐显,货币政策从强势尽显转变成“相机抉择”。“两会”期间,manbetx3.0 央行行长周小川指出存款利率放开很可能在最近一两年就能实现,而利率市场化后利率短期有上行可能。因此,分析manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的利率敏感性,可更好地了解实体manbetx20客户端下载 的承受力与预判货币政策的侧重点。

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