印假钞非法，但创造“私币”(private money)合法。政府与可创造私币的企业互相依存，是manbetx20客户端下载 不稳定的主要根源。这种局面可以并且应当被终结。
我两周前解释了创造私币的过程。银行创造的存款是银行贷款的副产品。在英国，此类贷款约占货币供应量的97%。一些人驳称，存款不是货币，只是可以转移所有权的私人债务。但公众将银行的“仿币”视为电子现金，是可靠的购买力来源。
所以，银行业从事的并非一般的市场活动，因为它提供两种相关联的公共物品：货币和支付网络。银行资产负债表的一侧是风险资产，另一侧是被公众视为安全的负债。正因此，央行扮演起最后贷款人的角色，政府提供存款保险，注入股本。也正因此，银行业受到严格监管。但信贷周期仍然严重影响稳定。
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