近期一则市场传闻奇袭了manbetx3.0 银行间市场，传言称manbetx3.0 央行向国国家开发银行和manbetx3.0 银行再贷款，规模或在3000亿-5000亿间。定向宽松刺激消息提振下，市场一时间兴奋不已，当日银行间市场利率大幅下行，人民币利率互换下行11个基点。
对此消息，笔者多有困惑。自2013年以来，央行货币政策操作越来越多地依靠定向流动性工具，比如再贷款、创新短期流动性调节工具（SLO）及常备借贷便利工具（SLF）。manbetx3.0 央行《货币政策报告》显示，自2013年1月以来，央行推出了SLO与SLF两个创新工具，二者均被赋予了重大使命。虽然上述工具原理有所不同（即SLO主要是对公开市场的补充，以7天期内短期回购为主；SLF为满足期限稍长的流动性需求，以1-3月为主，以抵押方式发放），但二者具有明显的相同之处：致力于缓解流动性危机，但又都具有定向操作的特点，具有行政色彩。
在笔者看，定向支持理应是紧急救助的体现，多发生在金融机构情况危急时刻，其有“救急不救穷”的特点，才能起到保障金融不至于出现系统性与局域性风险的作用。
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