影子银行是一种不受大部分银行业监管措施约束的信贷中介工具，它的兴起造成了比较微妙的后果。它创造出了一种游离于央行官员传统监管控制手段之外的货币。美联储(Fed)打造新工具应对影子银行，是有道理的。
政府创造的货币分为两种形式。一是通货，即人们钱包里的纸币和硬币；二是准备金，即吸储机构存放在央行的余额。这些负债总是按票面价值交易；零售银行可以将准备金减少100万美元，从央行换取等值的纸币和硬币，就像你可以拿一张一美元的纸币换得四个25美分硬币一样。
但货币也以私币形式存在，零售银行存款便是一例，货币市场基金的余额也是一个例子。（货币基金与银行相似，但它们在货币市场募资，而不是从私人储户那里吸收资金；而且，它们使用收入购买债券，而不是发放贷款。）“私币”通常也按面值交易。用20美元的银行存款兑换一张20美元的纸币，就像去取款机一样方便快捷。
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