manbetx3.0 央行最近推出了一些“非常规货币政策”，如定向降低准备金率（定向降准）、抵押补充贷款（PSL, Pledged Supplementary Lending）、定向降低再贷款利率（再贷款）等，引起了manbetx20客户端下载 金融业界和学界的广泛关注。一种流行的解读是央行逐渐退出外汇市场干预，外汇占款这一基础货币创设渠道萎缩；央行在不愿意用降准这一猛药情况下，寻找新的平稳的基础货币投放方式；或者是在manbetx20客户端下载 周期下行期间且信贷规模增长过快，央行在不对货币总量开闸放水条件下，对宏观manbetx20客户端下载 进行微调。因此，有学者建议央行应该尽快退出这些结构性的货币政策。（编者注，更多讨论可见manbetx20客户端下载 货币政策专题）。
笔者认为，上述解读虽然吻合事实描述，但并没有深入理解结构性货币政策产生的背景和原因。manbetx3.0 结构性货币政策在深化改革的初期阶段至关重要，特别是在国家财税体制改革在进行中、财税引导政策不到位的时候，更有不可或缺的作用。结构性货币政策可以配合manbetx3.0 国务院的manbetx20客户端下载 政策导向，促进产业结构的调整，大力支持小微企业、三农产业和民营manbetx20客户端下载 等。
回顾历史，二战后主流的货币manbetx20客户端下载 学大都认为，货币政策应该相对独立于财政政策，应该注重市场利率或货币总量而非货币结构。不过在非常特殊的历史时期，央行可以配合甚至部分取代财政政策，实施积极主动的结构型货币政策。比如在2007年金融危机以来，美联储在实施数万亿数量宽松政策时，特别针对了房屋抵押债券（MBS）以刺激住宅行业的复苏；英格兰银行推出了旨在激励银行对实体manbetx20客户端下载 提供信贷的贷款融资计划（Funding for Lending）；欧央行也推行了针对实业信贷的定向长期再融资操作（Targeted LTRO）。各国央行之所以纷纷推出这些特殊的结构性货币政策手段，很重要的一个原因是因为财政政策受到政治选举周期的影响，对突发性金融危机和随之而来的manbetx20客户端下载 大萧条无法做出积极的应对。manbetx20客户端下载 增长恢复正常之后，伴随着零利率和数量宽松政策的结束，结构性的货币政策在英美等国会逐渐退出。