房产金融很重要。在大多数高收入国家，房产金融比其他任何种类的金融都更重要。它与最近这场金融危机干系之大，远甚于让人谈虎色变的公共财政。我们必须反思我们一直以来的做法，这种做法的目的，以及我们能否对其加以改进。
房产金融在不同国家有不同的做法。比如说，美国的房产金融被社会化到惊人的程度。在英国，房产金融（基本上）是由私人银行提供的。令人惊讶的是，不算金融机构间贷款的话，个人住房抵押贷款占英国银行业体系资产负债表的三分之二。
然而，无论房产金融的结构如何，其影响的远不仅是房地产市场。房价越是上涨，人们就越有理由贷款买房；这反过来又进一步推高房价。在这个过程中，房产金融可能催生资产价格泡沫，大幅提高杠杆，导致家庭支出难以为继。这正是许多国家2007年后那场金融危机爆发前夕的情况。
您已阅读21%（339字），剩余79%（1247字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。