【编者按】“沪港通”从11月17日正式推出后，两地众说纷纭，“南冷北热”现象一度耐人寻味。manbetx20客户端下载 此前也有《沪港通》专题持续关注，沪港通推出“满月”之际，本次邀请两位内外资券商人士申银万国郭磊、瑞银证券侯延琨，从沪港角度分别给出各自观察。
沪港直通车开通至今已经满月，回想起今年4月中旬以来，沪港通从公告到筹备到最终实施可谓一波三折。从宣告初期投资者的谨慎到开通前的狂热，再到开通后前两周低迷的表现，有市场人士称直通车称为“鬼车”（ghost train）；而随着过去两周A股的牛市如虹，北向投资热情也随之上扬。作为一种创新机制，沪港通成为一个投资者跨境投资的新渠道长期必将影响深远，我们不必随着市场的短期波动而“如沐三春”，我们相信沪港通会在波动中逐渐走向成熟。
沪港通运行第一个月交易额整体的确低于市场预期，尤其是南向投资，如图1和图2所示，我们发现北向的资金（截至到12月3日，累积买入519亿元）远远多于南向（截至到12月3日，累积买入51亿元）。北向投资低于预期的主要由于技术问题（比如清算交割）和投资范围，一些manbetx app苹果 大型公募难以立即交易A股，而沪港通开通前，内地投资者提前买入，也使受益股处于高位，可能阻碍部分北向资金在初期买入。南向交易低于预期主要香港市场运行与内地投资风格不相符，使内地投资者对南下投资兴趣不高；同时机构投资者受产品合约的限制无法直接投资H股；还有只有净资产在50万人民币以上的账户才可以南下投资，都一定程度上限制了南下的资金流量。南下的交易过程产生中产生6％的外汇兑换成本也极大的影响投资热情。
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