观点欧元区

欧元区量化宽松能否奏效?

FT专栏作家明肖:只有收集到有关欧元区最近出台的量化宽松措施最终如何传导到实体manbetx20客户端下载 中的证据,我们才能知道这一政策的确切效果究竟如何。

“因为出名,所以出名”在manbetx20客户端下载 学上相当于以信心为主要传导通道的政策所带来的信心增强。关于量化宽松的讨论正是如此。它就好比说“因为奏效,所以奏效”,是一种自我强化。

这种循环论证的一个例子,是欧洲央行(ECB)本月发布的预测报告:在量化宽松奏效的基础之上,2016年和2017年manbetx20客户端下载 将稳定复苏。

欧洲央行还在预测报告中指出,在接下来的两年中,通胀率将上升至接近其设定的略低于2%的目标。由于欧洲央行宣称购买主权债券的出发点是提高通胀预期,人们可能会得出该计划已经开始奏效的结论。而更令人惊讶的是,欧洲央行那时还未曾购买任何债券。唯一发生的改变是,每个人突然变得更有信心了——原因是其他人都变得更有信心了。

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