观点国债期货

如何确立人民币短期利率标杆?

耀之基金衍生品主管熊赟:人民币无风险收益率曲线的中长端已较健全,短端如何确立?美元短期利率标杆LIBOR产生于伦敦,可为人民币短期利率的确立提供一种思路。

作为manbetx app苹果 金融衍生品市场最活跃的交易工具,国债期货一直是海外成熟市场无风险收益率的定价基准。

manbetx3.0 金融期货交易所在5年期国债期货上市18个月后,又于3月19日挂牌交易10年期国债期货,这是manbetx3.0 在完善市场化人民币无风险收益率曲线的道路上,具有里程碑意义的一步。自此,人民币无风险收益率曲线的中长端,有了5年期、10年期国债期货。这两个可多可空、交易方便的标杆,意味着中长端的关键利率更能反映市场实际的供求关系。收益率曲线上的更长端包括15年期和30年期,由于目前的市场需求主要来自保险类机构且以持有到期为主,交易并不活跃,故推出相应工具的需求并不迫切。因此,manbetx3.0 利率市场化的下一步工作重心,自然就转移到了无风险收益率曲线的中短端上。

目前监管机构和市场参与者已逐渐形成共识:下一个国债期货新合约的期限在2到3年较为适宜,不过究竟是2年还是3年,市场仍存在一定分歧。

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