中金

Lex专栏:中金股票便宜吗?

按2015年上半年的年化利润计算,中金公司的市盈率仅为9倍,但该公司面临切实的风险,或难以保证稳定的收入流,这可能会让看上去的便宜成为一种错觉。

在manbetx3.0 ,正如高盛(Goldman Sachs)发现的那样,造假行为肆无忌惮。或许是意识到了这一点,manbetx3.0 国际金融股份有限公司(CICC,简称:中金公司)在其招股书上将品牌遭盗用列为近50项风险之一。它还提到了员工行为不轨的风险,或许这是项更切实的风险,因为它正在调查自己的一名香港员工违规处理客户账户的问题。

这家manbetx3.0 投行希望在此次招股中筹集至多9.33亿美元资金,其中九成将通过新发股份筹集。该公司市值将大约为30亿美元。与最近香港的许多首次公开发行(IPO)一样,其中一半股份已被认购:4.65亿美元的股份将由10个投资者购得,这些投资者包括在香港上市的manbetx3.0 移动(China Mobile)与宝钢集团(Baosteel Group)的母公司,以及在香港上市的惠理(Value Partners)和美国保德信(Prudential)的子公司。

投资者很可能会对剩余的股份感兴趣。中金公司发展迅速;利润在2012年至2014年间增长了近三倍。同期,股本回报率增长近两倍至14%。到2015年6月,股本回报率进一步增长至24%。尽管按2014年的利润计算,中金公司的市盈率为18倍,并不便宜,但按2015年上半年的年化利润计算,市盈率已降至9倍(不过要记住,投行的利润在一年里很少是均匀分布的)。高盛的市盈率刚好10倍,尽管它的增长和回报更为疲弱。

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