今年开年以来，上证综指已经暴跌超过500点，幅度15%。很多人怪罪于年初“短命”的熔断机制，但在该机制被迅速取消之后，股市依旧跌跌不休。我们不得不再次反思，究竟是什么原因造成了今天的局面？对于广大散户朋友来讲，现在最优的策略是什么？
罗列起来，大家觉得可能的原因无非是这几条：熔断机制，人民币贬值，大股东解禁，和推行注册制。现在熔断机制暂停；大股东解禁实际上已经被推迟；人民币贬值虽然不利于股市，但这个是在一个时间段内反复发生的趋势性事件，未必能够解释短期股市涨跌；剩下来的就是注册制。
也许有人会说，注册制已经喊了一年多，为什么不可能因为预期的作用，消化掉其不利影响？这是因为注册制这一年的舆论预热，并没有把它的推行程序和路线图说清楚。监管层似乎有意模糊这个事情，反而提高了它的不确定性，使得当它日益临近的时候，市场对它的恐惧与日俱增，边际影响非但没有减小，反而越来越强。
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